23.7.06

Entrada capital EEUU en ETNs españolas

REPORTAJE
Socio a tres bandas en la OPA Capital Group se alza como mayor fondo de Endesa, E.ON y Gas Natural

MIGUEL JIMÉNEZ NEGOCIOS
El Pais, 2 de julio de 2006

Capital Group ha desembarcado en Endesa. La gestora californiana, presente ya en el capital de Gas Natural y en la alemana E.ON, se ha convertido en el primer fondo americano de la eléctrica que preside Manuel Pizarro, tras invertir más de 300 millones de euros en adquirir 11,9 millones de acciones de Endesa, un 1,12% de su capital, según sus informes trimestrales. Capital Group juega a tres bandas en las ofertas públicas de adquisición (OPA) sobre Endesa. La gestora de fondos americana está presente simultáneamente en el accionariado de los principales protagonistas de la operación: Gas Natural, E.ON y ahora también Endesa.

Cuatro fondos de la familia American Funds, gestionados por Capital Research & Management, la gestora de Capital Group, han tomado una participación del 1,124% en la eléctrica española, según los informes trimestrales oficiales sobre la composición de su cartera difundidos a través de la página web de la citada firma de inversión. Capital Group se convierte así en el mayor accionista institucional norteamericano de Endesa, tras superar al hedge fund neoyorquino JGD Management, que en el primer trimestre de este año adquirió 6,5 millones de acciones de la eléctrica por unos 170 millones. Los fondos apalancados o hedge funds han ido entrando en el capital de Endesa al calor de la guerra por la eléctrica. Ya cuando sólo estaba sobre la mesa la OPA de Gas Natural apostaban por una mejora de la misma sin la cual la operación no tenía ninguna posibilidad de éxito. Con dos contendientes por la eléctrica, el interés de los fondos apalancados no se ha apagado.

Capital Group, sin embargo, es un inversor institucional clásico. En realidad, uno de los mayores del mundo y el principal en la Bolsa española, donde a cierre del primer trimestre de este año tenía una cartera valorada en 5.000 millones de euros. La firma es un accionista tradicional de Gas Natural, compañía en la que los diversos fondos controlados por el grupo declaran una participación total del 5,91%, lo que lo convierte en tercer accionista de la gasista tras La Caixa y Repsol, si bien ese paquete no figura en el registro de participaciones significativas de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. La entidad estadounidense cree que no está obligada a comunicar esa participación porque es propiedad de diversos fondos con estructuras y políticas de inversión diferentes sin que ninguno de ellos supere individualmente el 5%. La normativa señala que la comunicación debe hacerse "por la entidad, pública o privada, nacional o extranjera, dominante de un grupo de entidades (...) que, en conjunto, alcancen los referidos porcentajes", en referencia al 5% a partir del cual es obligatorio declarar una participación significativa.

Capital Group también tiene a través de diversos fondos una participación del 3,76% en la alemana E.ON, de la que es el segundo mayor accionista tras Allianz, que recientemente declaró que controla un 6% del grupo alemán. Esa presencia simultánea en las tres empresas protagonistas de las ofertas sobre Endesa muestra la potencia inversora de Capital Group, que gestiona más de un billón de dólares en todo el mundo. La mayor apuesta de sus fondos en España es el Santander, en el que acumula una participación superior al 2% que estaba valorada en 1.539 millones de euros al cierre del primer trimestre. La firma ha ido reduciendo sus posiciones en Telefónica, en la que llegó a contar hace un año con un 3,6% valorado en cerca de 2.500 millones de euros.

En cambio, donde no ha parado de incrementar sus posiciones y se ha convertido en el primer inversor institucional es en Inditex, donde controla ya cerca del 4%. BBVA, Altadis, Repsol, Abertis y Telecinco completan la cartera española de los fondos de Capital Group. Una firma nacida de las cenizas del 'crash' bursátil de 1929 La gestora de fondos con mayor presencia en el capital de E.ON, Gas Natural y Endesa tiene su origen en el crash bursátil de 1929. Jonathan Bell Lovelace fundó Capital Research and Management Company en 1931 con los fondos que obtuvo al retirarse del mercado en 1929, cuando llegó a la conclusión de que las cotizaciones se habían inflado como consecuencia de una burbuja especulativa que no se correspondía con el valor real de las empresas. Vendió justo a tiempo, meses antes de que las acciones se derrumbasen con el crash que dio paso a la Gran Depresión. Desde la pequeña oficina fundada en 1931, Capital Group ha crecido hasta convertirse en uno de los gigantes mundiales de la inversión institucional. Maneja más de un billón de dólares en activos y tiene 14 oficinas en Estados Unidos, 2 en Canadá, 2 en Europa y 3 en Asia, según la información recogida en su página web. En España es el inversor institucional con mayores participaciones.

21.7.06

Santillana y la empresa Indra elaborarán contenidos digitales para las escuelas

EL PAÍS, 21-07-2006

El Grupo Santillana y el líder español en tecnologías de la información, Indra, desarrollarán una gran plataforma de contenidos digitales para la comunidad educativa como herramienta de enseñanza y aprendizaje. El proyecto cuenta con 4,8 millones de euros para tres años, un presupuesto que otorga la empresa Red.es, del Ministerio de Industria, a ambas empresas, que fueron las ganadoras del concurso público. Esta iniciativa forma parte del Programa Internet en el Aula y pondrá a disposición de docentes y alumnos herramientas y contenidos multimedia de última generación, adaptados a las necesidades escolares.

Santillana ha ganado además otro concurso para la elaboración de materiales formativos para los docentes centrados en la utilización práctica de las tecnologías de la información y la comunicación en el aula. En el desarrollo de ambos proyectos participará de lleno Santillana en Red, la primera gran empresa española dedicada a aplicar las Tecnologías de la Información y la Comunicación (TIC) en el proceso de enseñanza-aprendizaje de los sistemas educativos no universitarios.

La Caixa y Suez blindan su participación en Agbar y abren la puerta a cambios de socios

ABC (Madrid - España)

en: Internacional de Servicios Públicos
www.psiru.org
20/07/2006

BARCELONA - La Caixa y el grupo francés Suez han pactado mantener su actual participación en Hisusa, sociedad a través de la cual controlan el 47,19% de Aguas de Barcelona (Agbar), así como comunicar previamente al otro la eventual venta de su paquete accionarial a terceros. El blindaje supone abrir la puerta a cambios en el accionariado de la compañía, en la que Suez actúa de socio industrial.


Un comunicado de Agbar a la CNMV informa que la caja catalana y el grupo galo, que se encuentra inmerso en una fusión con Gaz de France, se comprometen a «mantener su participación histórica» en Hisusa, en una proporción del 51% para Suez y el 49% para La Caixa. Las nuevas condiciones entre los socios suponen que, en caso de desacuerdo, «cualquiera de las partes podrá solicitar la disolución y liquidación de Hisusa» y se comprometen a no vender a un tercero, «ni total ni parcialmente», su participación accionarial, salvo acuerdo del otro socio. El resto de accionistas de Agbar son: Torreal (Juan Abelló) con el 6,7%, Suez Environnement España (1,4%) y Pontegadea Inversiones (Amancio Ortega) con el 5,010%.


Líder en el negocio desalador
Agbar, ACS y Suez se adjudicaron ayer la construcción de la desaladora de El Prat (Barcelona), la mayor de Europa, con un presupuesto de 159 millones. Agbar se convierte en líder europeo en este negocio. La misma unión de empresas también ha presentado ofertas para hacerse con la construcción y explotación de cuatro nuevas desaladoras, situadas en Torrevieja (Alicante), Águilas (Murcia), Bajo Almanzora (Almería) y Garraf (Barcelona).

19.7.06

Una tonelada de madera absorbe casi dos de CO2

Madrid, 19 jul (La Razón)

Los árboles ayudan a mantener el equilibrio ecológico y la biodiversidad. Además, depuran el aire, ya que, para poder generar una tonelada de madera, que tarda más de 10 años en formarse dependiendo de la especie, éstos procesan y fijan 1,85 toneladas de CO2. También limitan la erosión e influyen en las variaciones climáticas. Por ello, la recuperación de la madera es tan importante y necesaria. España recicla casi un millón de toneladas de este material cada año.

Es un sector que genera más de 1.000 puestos de empleo directo. Las empresas que se dedican a recuperar esta materia prima en nuestro país facturaron en 2005 más de 50 millones de euros.

La Asociación de Recuperadores de Madera (Aserma) ha venido desarrollando cada año un proyecto de formación y sensibilización medioambiental cofinanciado por la Fundación Biodiversidad y por el Fondo Social Europeo, con el fin de comunicar la importancia de esta actividad en la que proponen «dar una segunda oportunidad a este material. Con ésto se conseguirá un mejor aprovechamiento de los recursos naturales, por respeto al medio ambiente, porque la sostenibilidad es usar racionalmente los recursos garantizando su disponibilidad para las generaciones futuras y porque la lucha contra el cambio climático y el cumplimiento de los compromisos de Kioto exigen una actuación sostenible en todos los ámbitos».

La mejor forma de evitar problemas como, que el planeta se asfixie cada vez más deprisa o que se acentúe el efecto invernadero es la recuperación de la madera. «De esta forma – explica la Asociación– se puede reducir el porcentaje de madera virgen empleada en fabricación; depurar el aire; disminuir el efecto invernadero; minimizar la ocupación de vertederos debido a la voluminosidad de este material; obtiener una fuente de energía renovable, biomasa y, por otro lado, aumentar la conciencia ecológica de la sociedad y generar numerosos puestos de trabajo y un desarrollo socioeconómico más disperso».

La madera que se suele tirar y que puede ser perfectamente reciclable, normalmente son restos de recortes (trozos de madera generados en los sectores industriales); serrín y viruta generada en los procesos de transformación y corte; palets empleados como base para el trasporte; envases de madera como muebles o puertas; restos de construcción, derribo, poda, y madera tratada, como posteso traviesas.

Para su recuperación y reciclaje, la Asociación explica que lo principal es depositar dichos restos en las zonas de almacenamiento de este material, como son los contenedores, el silo o el apilamiento, o en los puntos limpios de los municipios y polígonos industriales. «Así se facilita su recogida y transporte a los centros de tratamiento, donde el residuo es sometido a procesos de clasificación, limpieza y reducción de volumen. De este modo –indican– la madera recuperada se destina a diversos sectores industriales como son la fabricación de aglomerados, la producción energética, la fabricación y compostaje e, incluso, para ganadería, jardines o pistas ecuestres».

El sector en España

Según los datos proporcionados por Aserma, durante el pasado año se generaron más de 1.400 millones de toneladas de restos de madera, de las cuales se recuperó más de un millón. Un 80 por ciento se destinó a la producción de aglomerados, un 10 a energía y el 10 restante a diversos sectores. Valencia fue la Comunidad Autónoma que presentó el porcentaje más alto de recuperación y Extremadura la que menos.

«El problema – según Aserma– es que tanto la industria como los usuarios individuales depositan dichos restos en vertederos. Precisamente el sitio donde no debe ser desechada, ya que así se impide su recuperación». Por ello la Asociación hace hincapié en que «el ciclo de vida de la madera no termina en la fabricación y utilización de productos elaborados. Su recuperación, reciclado y valoración energética son la alternativa para un segundo aprovechamiento, compatible con el cuidado del medio ambiente».

Por Mariam Alami (La Razón).

Crearían el mayor grupo tecnológico español, con ventas de 2.300 millones

Indra, Soluziona y Azertia planean una integración a tres bandas

La Gaceta de Negocios
18/07/2006
http://www.negocios.com/gaceta/articleview/51694/

L. Cecilia / A. Lorenzo
Madrid. La compañía de servicios de tecnología, Indra, la empresa de consultoría Soluziona y la firma de servicios tecnológicos Azertia estudian una posible integración de sus compañías en una operación a tres bandas que podría tomar consistencia a finales de este mes.

Según han explicado a LA GACETA fuentes cercanas a estas compañías, el acuerdo que ahora se analiza con detalle daría origen a un gran grupo español de tecnologías de la información y uno de los mayores de Europa.

Bajo estas premisas, el futuro holding estaría participado por algunas de las empresas más importantes del país: Caja Madrid, accionista de referencia de Indra; Unión Fenosa, propietario de Soluziona; y el BBVA e Iberdrola, socios en Azertia a través de la corporación IBV.

Apoyo institucional
Esta operación ya cuenta con el visto bueno del Ejecutivo español, a través del Ministerio de Industria, bendición gubernamental que limaría los posibles problemas de competencia que pudieran surgir. El departamento que dirige José Montilla estima que la integración reforzaría el papel de España en el negocio de la ingeniería y consultoría de alta tecnología. En conjunto, la facturación de este grupo con tres cabezas sumaría unos ingresos anuales de más de 2.300 millones de euros.

Las negociaciones se podrían hacer públicas antes del fin del verano, para que a finales de año las tres compañías pudieran rubricar su acuerdo de fusión. Fuentes consultadas apuntan a que la operación podría anunciarse el próximo día 28 de julio, jornada en la que se celebra la reunión del consejo de administración de Unión Fenosa y de Caja Madrid.

Como Indra cotiza en bolsa, en la operación podría efectuarse un canje de acciones entre las compañías implicadas, ya que lo que se persigue es una integración, añaden las mismas fuentes.

No es algo nuevo el acercamiento entre Indra y Soluziona, ya que hace un año se entablaron negociaciones entre Indra y Unión Fenosa, relacionadas con la venta de la filial de consultoría de la firma eléctrica. Finalmente, el posible acuerdo quedó en nada debido a la oposición de Honorato López Isla, consejero delegado y presidente de Soluziona. “Este tema queda zanjado y de comprar algo, seríamos nosotros quien adquiriéramos Indra”, afirmó en una ocasión López Isla.

La entrada de ACS en el capital de Fenosa, en la que participa con un 35% del capital, sirvió para rescatar esta vieja idea y retomó un ambicioso proyecto, ahora promovido desde la acera de la compañía que preside Florentino Pérez.

El grupo resultante sumaría más de 17.000 empleados. En la actualidad, Indra cuenta con 7.600 trabajadores, una cifra ligeramente superior a los 6.000 empleados de Soluziona. Por su parte, Azertia cuenta con más de 3.700 profesionales en ocho países.

Fuentes de Indra consultadas ayer por este periódico precisaron que, “a día de hoy, no hay ninguna operación de este tipo sobre la mesa”. Por otra parte, la compañía española de tecnología de la información ha reiterado en diversas ocasiones su predisposición para vigilar el mercado en busca de oportunidades de interés para la compañía y sus accionistas, tal y como reconoció Javier Monzón, presidente de Indra.

A finales de 2005, Indra disponía de una caja de 54,1 millones de euros, así como una alta generación de cash flow operativo de 166 millones euros.

14.7.06

E.ON vendería activos de Endesa

El Diario Financiero (Santiago de Chile)

14/07/2006

La Comisión Nacional de la Energía (CNE) de España podría obligar al gigante alemán E.ON a vender las participaciones de Endesa en algunas industrias energéticas, como condición para aprobar su OPA sobre la mayor eléctrica española.

Los activos en cuestión son siete plantas nucleares, el negocio de distribución en Canarias y Baleares, y en las plantas donde quemen carbón procedente de España. El medio español “Periódico de Cataluña” asegura que la comisión autorizaría la oferta que la alemana lanzó sobre la primera eléctrica española si también se deshace de su negocio de gas Ruhrgas.

Los activos marcados para una venta representan la mitad de los negocios españoles de Endesa, dejando disponibles las divisiones en Italia, Francia, Chile, Colombia, Brasil y Argentina.

“E.ON no debería pelear esto en la corte porque sólo demoraría más la compra”, dijo José Javier Ruiz, analista de Exane BNP Paribas en Londres.

Se espera que la CNE se pronuncie sobre la oferta de E.ON antes de agosto, en un proceso que se está prolongando durante meses por las continuas interrupciones que sufre con nuevas solicitudes de información a la compañía germana.

E.ON ofreció cerca de US$ 36.930 millones (29.100 millones de euros) en efectivo por la compañía española, con lo que superó una oferta en efectivo y acciones de 22.000 millones de euros presentada por la española Gas Natural.

La pelea por Endesa ha adquirido una dimensión política, ya que el gobierno de Madrid es acusado de favorecer la “solución española” y de intentar bloquear a la alemana.

11.7.06

El órgano de Competencia de Italia apoya a Endesa en el 'caso Edison'

La autoridad antitrust de Italia ha pedido al Gobierno y al Parlamento del país que adopten las medidas necesarias para acabar con 'la violación' de la ley de privatizaciones por parte de EDF y AEM Milano producida tras la toma de control de Edison por parte de estas dos empresas de capital público. Dicha situación fue denunciada por Endesa ante este organismo y el Gobierno italiano el pasado 26 de mayo.

Carmen Monforte / MADRID (11-07-2006)

El organismo italiano encargado de velar por la libre competencia (Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato) ha dado la razón a Endesa en la denuncia que ésta presentó el pasado 26 de mayo, que adelantó Cinco Días, sobre la violación de la ley italiana de privatizaciones de empresas energéticas por parte de EDF y AEM Milano, que comparten el capital de Edison al 50% desde el año pasado. Así, en su reunión del pasado 5 de julio, este órgano formuló, con sendos requerimientos enviados al Gobierno y al Parlamento italiano, 'algunas observaciones sobre las distorsiones en la competencia y el correcto funcionamiento del mercado' -indica en un comunicado- que se podrían derivar de la toma de control de Edison por parte de dos compañías con capital público (EDF está en manos del Estado francés y AEM, del ayuntamiento de Milán).

Con esta operación, según reconoce la autoridad de la competencia italiana, se incumple el decreto del 8 de noviembre de 2000 sobre la privatización de las tres empresas energéticas propiedad de Enel, que limitaba al 30% la participación en el capital de dichas empresas de entes o compañías públicas, italianas o extranjeras, durante un periodo de, al menos, cinco años (hasta 2007).

Las tres empresas enajenadas (Elettrogen, Eurogen e Interpower) estaban participadas por la pública Enel y son conocidas en Italia como gencos (compañías de generación eléctrica, en sus siglas en italiano). Elettrogen fue vendida a Endesa (actualmente, Endesa Italia), mientras que Eurogen (ahora, Edipower) fue adquirida por Edison (40%) en alianza con AEM Milano (30%).

Para la autoridad antitrust italiana, el límite del 30% que impone la norma 'ha sido superado con la operación de concentración por la cual EDF y AEM adquirieron el control conjunto de Edison', del que se deriva, asimismo, el control de Edipower por parte de los dos socios.

Esa operación, cerrada en mayo de 2005 tras un pacto de Estado entre los Gobiernos de Italia y Francia, acabó con las expectativas de Endesa, que pujó por Edison ofreciendo 8.000 millones de euros por la participación de EDF en la tercera eléctrica italiana. En ese momento, EDF tenía el 18% del holding Italenergía Bis, a su vez, propietario del 63,4% de Edison, y mantenía unas opciones que le obligaban a lanzar una opa por el 100% del capital, en el cual, tenía limitados sus derechos políticos por ley al 2%.

En su comunicado, el organismo de la Competencia italiano exige 'la adopción rápida de todas las iniciativas necesarias para poner fin a la violación de la ley' y 'restituir la situación de mercado con el fin de garantizar el correcto desarrollo de la competencia tras la operación', subraya.

En su opinión, el proceso de liberalización del mercado eléctrico tenía por objeto facilitar la entrada de nuevos operadores y aumentar la competencia en un mercado marcado tradicionalmente por la presencia de empresas públicas.

Para este organismo, el decreto tiene importantes deficiencias: no establece las sanciones a aplicar en caso de que se incumpla el límite del 30, ni el órgano responsable de velar por su cumplimento y es impreciso en cuanto al plazo de la prohibición. Por esta razón, ha decidido enviar el caso al Gobierno y al Parlamento italianos para que tomen una determinación sobre el caso, dados los defectos en 'la formulación del decreto'.

La eléctrica de Roma acusa también al grupo francés

La denuncia que Endesa presentó a finales de mayo ante la autoridad de la competencia italiana contra los efectos de la operación de concentración de EDF y AEM Milano en Edison, tercera eléctrica del país, ha ido acompañada de otras demandas ante el Gobierno italiano (al ministerio de Economía y al de Industria) y ante la Comisión Europea. Pero la de Endesa no ha sido la única acusación que han recibido EDF y AEM de incumplir el decreto sobre la enajenación de las gencos propiedad de Enel, que fija un techo del 30% de participación en las eléctricas privatizadas a cualquier empresa pública, nacional o extranjera.

Así, la distribuidora eléctrica de Roma había presentado una denuncia con los mismos argumentos que la eléctrica española ante el órgano de la competencia italiano que, por su parte, ha hecho duras observaciones sobre la situación en sendos requerimientos al Gobierno y el Parlamento italiano.

En su escrito del 26 de mayo, la eléctrica que preside Manuel Pizarro, pidió que revisara la autorización otorgada en su día al contrato de tolling de Edipower por el cual sus accionistas retiran toda la producción de esta compañía. La situación se ha agravado porque, además de Edison, la francesa EDF ha tomado el control de la suiza ATEL, que tiene contratos de importación de electricidad con Italia.
Fuente:
http://www.cincodias.com/articulo/empresas/organo/Competencia/Italia/apoya/Endesa/caso/Edison/cdscdi/20060711cdscdiemp_2/Tes/

5.7.06

Brufau expone a inversores estrategia de Repsol YPF próximos años

Terra-EFE, 29/06/2006

El presidente de Repsol YPF, Antonio Brufau, ha iniciado esta semana una serie de reuniones (road show) con inversores institucionales de la petrolera en EE.UU. y Europa, que representan en su conjunto más del 50 por ciento de su capital, para explicar la estrategia de la compañía en los próximos años. Según informó hoy la petrolera, Brufau y un equipo de directivos se reunirán esta semana con analistas e inversores de Nueva York, Boston, Chicago, San Diego, Los Angeles y San Francisco.

El presidente les expondrá los principales proyectos de gas natural licuado (GNL) que Repsol YPF desarrolla en la Cuenca Atlántica, dado el interés creciente que despierta este negocio en el EE.UU., el mercado con mayor crecimiento del mundo en GNL.

En EE.UU. se concentra más del 20 por ciento del capital de la petrolera hispano-argentina.

La próxima semana, se reunirá con los mayores inversores europeos en Madrid, París, Londres, Fráncfort, Milán y Munich, mientras que, en paralelo, otro equipo de directivos de la compañía visitará Dinamarca, Suecia, Suiza y Holanda e Irlanda.


Fuente: http://actualidad.terra.es/nacional/articulo/brufau_repsol_ypf_958911.htm